Биткоин не подвержен анализу и прогнозам

Мнений относительно будущего биткоина в современном криптовалютном сообществе более, чем предостаточно: каждый считает себя «экспертом» и называет порой смешные и заоблачные цифры, прогнозируя курс через определенный отрезок времени. При этом некоторые индивидуумы обещают даже съесть одну из частей своего тела, в случае, если их предсказание не сбудется.

Bitcoin bouncing back fast from it technical correction: pic.twitter.com/6jG7FmXRq4

— John McAfee (@officialmcafee) 17 июля 2017 г.

if not, I will eat my dick on national television.

— John McAfee (@officialmcafee) 17 июля 2017 г.

Кроме как попыткой «хайпануть» такое поведение назвать язык не поворачивается.

На самом деле спрогнозировать стоимость биткоина в долгосрочной перспективе бесконечно сложно.

Для начала нужно разобраться в том, как строится анализ и прогноз будущей цены (который реально работает) в традиционном «фиатном» секторе.

Вся суть в этом случае сводится к прогнозированию капитализации актива — т.е., например, в случае с акциями, цену одного актива можно узнать банально вычислив частное капитализации к совокупному количеству акций

Получается, что если мы можем спрогнозировать общую рыночную стоимость акции — значит, легко получим и будущую цену единицы актива.

Капитализация же зависит от ряда фундаментальных показателей — дисконтированная стоимость оценки прибыли рассматриваемой компании, объемы инвестированных в продукт средств, ликвидность, ликвидационная стоимость, алгоритмы рыночного регулирования со стороны правительства в отдельно взятом сегменте.

Кроме того, данные о финансовом состоянии компании, согласно законодательству, находятся в открытом доступе — в аудированном и стандартизированном виде.

Немаловажную роль здесь также играют манипуляции ценами на новостях на рынке — традиционные представители просто-напросто боятся влиять на курсы собственных активов таким образом, т.к. в этом случае велика вероятность наложения на компанию санкций.

Для примера далеко ходить не нужно — все мы помним историю о неосторожном твите Илона Маска касательно выкупа акций Tesla и последствиях.

Am considering taking Tesla private at $420. Funding secured.

— Elon Musk (@elonmusk) 7 августа 2018 г.

А ведь новостной фон для традиционного пространства является серьезным катализатором курсов. Акции того же Tesla серьезно потеряли в цене после появления Илона с «косячком» в одном из радиоэфиров.

Манипуляции с целью понижения цены определенного актива на рынке могут, конечно, быть — однако попытка реализации мощного объема высоколиквидных акций будет встречена хорошим спросом и незамедлительной покупкой, а еще станет предметом внимания к такому факту со стороны финансовых регуляторов.

Получается, что инвесторы в традиционные инструменты всегда вооружены одинаковыми данными при покупке или продаже определенного актива, ограждены от глобальных колебаний на новостном фоне, а открытая и общедоступная информация о развитии и прогрессе компании помогает увидеть четкую картину и сделать верный прогноз.

Почему такой подход неприемлем в случае с биткоином?

Нет фундаментальных показателей

Биткоин — это нейтральный актив в мировом финансовом пространстве, который не является ценной бумагой и государственной валютой, не привязан к каким-либо показателям определенной компании, не зависит от макроэкономических показателей конкретной страны.

В качестве основного фундаментального показателя в случае с биткоином аналитики чаще всего рассматривают себестоимость его добычи, что, в свою очередь, зависит от цен на майнинговое оборудование и электроэнергию. Да, действительно, майнинг — первое звено определения стоимости биткоина, если добыча теряет рентабельность, то майнеры уходят из сегмента, следом падает сложность сети и себестоимость майнинга.

Однако, здесь получается замкнутый круг — почему падает себестоимость добычи? Потому что курс криптовалюты упал, так почему же он упал? Ясно, что не из-за майнинга — из-за падения потребительского спроса — вот главный показатель стоимости биткоина, который в свою очередь невозможно предугадать и спрогнозировать фундаментально.

Манипуляции — главная причина невозможности прогнозирования курса криптовалют

Отсутствие регулятивной основы для криптоиндустрии порождает проблемы даже в таком, казалось бы, элементарном вопросе, как определение реальной текущей стоимости биткоина. Джей Клейтон, глава Комиссии по ценным бумагам США (SEC), отметил, что именно манипуляции на криптовалютном рынке тормозят принятие отрасли на законодательном уровне.

Опять же замкнутый круг: манипуляции происходят из-за нерегулируемой сущности индустрии, но, начать регулирование нельзя из-за манипуляций в отрасли.

Объем реальных сделок на криптовалютных платформах также определить невозможно, т.к. на биржах распространено так называемое явление wash-trading (создание иллюзии деятельности на рынке путем одновременной купли-продажи одних и тех же финансовых инструментов), этот метод запрещен на традиционных рынках. А реальная обеспеченность стейблкоинов также не аудирована и не может выступать каким-либо гарантом стабильности на крипторынке. Все эти проблемы основаны на нерегулируемости отрасли.

В любой момент может произойти массовая скупка биткоинов или глобальное избавление от таковых, например, одной из криптовалютных бирж типа Binance или одним из майнинговых пулов типа Bitmain. И это невозможно предугадать, биткоин не подвержен анализу. Он может упасть на этой неделе до 1500 долларов США, а может установить новый исторический ценовой максимум в течение ближайших пары месяцев.

Избавиться от спекулятивной природы поможет приход на рынок умных институциональных денег и элементов регулирования и нормативной базы. Именно этими составляющими могут обеспечить индустрию столь ожидаемые в сообществе события — запуск биткоин-ETF и платформы Bakkt, начало работы с криптовалютами Fidelity и Nasdaq.

Наступивший год насыщен событиями, способными кардинально изменить сложившуюся ситуацию. Возможно, в конце 2019 биткоин предстанет перед нами в качестве полурегулируемого актива с возможностью четкого прогнозирования его курса.

Но сейчас биткоин непредсказуем…