ФРС: стейблкоины могут повысить благосостояние людей

Предлагаемая Facebook цифровая валюта Libra немало встревожила политиков по всему миру. Власти заговорили о стейблкоинах, их возможной глобализации крупными частными компаниями и необходимостью контроля центральными банками подобных активов. Многие отметили, что такого рода валюты могут подорвать авторитет государств в монетарной политике.

Однако, стейблкоины, обеспеченные корзиной фиатных валют, могут улучшить благосостояние потребителей в определенных экономических сценариях. Такая позиция обозначена в недванем отчете ФРС США.

В марте этого года бывший управляющий Банка Англии Марк Карни предложил систему, управляемую центральным банком, которая напоминала Libra и также подкреплена корзиной различных валют. Такой актив, по мнению Карни, мог бы стать серьезным помощником для существующих финансовых систем.

В исследовании ФРС авторы Гарт Боугман и Джин Флемминг также отмечают, что при определенных обстоятельствах стейблкоины могут способствовать «значительному повышению» благосостояния потребителей. 

Боугман и Флемминг создали модель, которая включает в себя две страны, каждая со своей суверенной валютой. Они использовали такую модель для проверки спроса на стейблкоин, подкрепленный корзиной, содержащей каждую из этих валют. 

Модель показала, что внешние факторы — изменения возможностей страны на мировой арене, например, изменение международных цен или объема продаваемых товаров, — могут повлиять на спрос на деньги, что вызывает колебания стоимости валют в корзине. Бауман и Флемминг обнаружили, что эти колебания могут подтолкнуть потребителей к более стабильным способам оплаты, увеличивая тем самым спрос на стейблкоины. 

Несмотря на то, что цифровая валюта может не взять на себя обязательство по популярности по своим составным валютам, если достаточное количество продавцов примет ее в качестве оплаты, она будет иметь высокий уровень «расходуемости», считают экономисты. Они заключают, что это приведет к росту торговли и, возможно, к улучшению благосостояния потребителей.

Однако модель показала, что общий спрос на стейблкоины будет минимальным. Это связано с тем, что одни и те же изменения статуса стран на международной арене могут сделать спрос на стейблкоины достаточно изменчивым, чтобы спрос на составляющие его валюты также стал волатильным. 

Боугман и Флемминг отмечают, что это сделает практически невозможным для стейблкоина, поддерживаемого корзиной, сценарий становления доминирующей международной валютой. Из этого вытекает, что «опасения относительно так называемой глобальной опасности стейблкоинов для мировых держав, могут быть в значительной степени завышены».