После введения депозитарных услуг в криптоиндустрию хлынет новая волна капитала

Управляющему хедж-фондами Кайлу Самани по работе приходится вкладывать миллионы в те или иные активы на диком криптовалютном рынке, и его головная боль — сделать так, чтобы деньги никто не украл.

Самани, менеджер Multicoin Capital, надеется вскоре разрешить эту задачу. Он входит в небольшую группу институциональных инвесторов, тестирующих новый вид крипто-депозитарных услуг от Coinbase Inc. Таких предложений сейчас много, некоторые их них почти готовы и уже обещают серьезные изменения всему рынку.

«Многие инвесторы, — сообщает Самани — не входят на рынок из-за отсутствия депозитных услуг. Если такие услуги появятся, в крипто-отрасль хлынет новая волна капитала».

По словам пресс-секретаря сервиса, Coinbase рассчитывает в ближайшее время получить лицензию «квалифицированного депозитария», чтобы работать в соответствии со строгими стандартами США по защите активов. Вместе со стартапами Circle и BitGo Coinbase составляет тройку компаний, ведущих диалог с регуляторами по этому вопросу. В мае инвестиционный банк Nomura Holdings Inc. вместе с компаниями Ledger и Global Advisors создал консорциум по оказанию депозитных услуг под названием Komainu. И по меньшей мере трое из воротил Уолл-стрит, Bank of New York Mellon Corp., JPMorgan Chase & Co. и Northern Trust Corp, как сообщают инсайдеры, сегодня работают над сервисами такого же рода.

Взлёт цен

Эти проекты имеют шанс проложить дорогу к криптовалютам новой волне инвесторов, что потенциально сможет реанимировать недавно «упавший» рынок. Депозитирование криптовалют позволит институциональным игрокам — хедж-фондам и пенсионным фондам — инвестировать в биткоин, Эфириум и другие токены. Брокеры по работе с частными лицами получат более надежный канал, по которому криптовалюта поступит в инвестиционные портфели, набитые сейчас акциями и облигациями.

Эти услуги также обеспечат спокойствие Самани и другим менеджерам фондов, уже вышедших на рынок. Большинство инвестиционных консультантов, согласно рекомендациям SEC, советуют держать деньги у квалифицированных депозитариев. Это поставило более 250 фондов, ориентированных на криптовалюты, перед возможностью навлечь на себя гнев регуляторов.

«Около 20 миллиардов долларов в криптовлютных активах будут переведены в депозитарные службы, как только те выйдут на рынок», — полагает Сэм МакИнгвале, возглавляющий проект Coinbase.

В последние месяцы звучат и числа побольше, поскольку, несмотря на негативные настроения трейдеров, стартапы продолжают запускать ICO, наводняя рынок токенами.

Институциональные инвесторы всегда полагались на проверенных временем депозитариев в вопросах охраны своих средств: речь идет о BNY Mellon, JPMorgan, Northern Trust и State Street Corp. Этим компаниям на хранение передают деньги, ценные бумаги и даже золотые слитки с бриллиантами. Но криптовалюты — это новый уровень: цифровые активы уязвимы для хакеров, а потерянные средства трудно отслеживать, тем более — восстанавливать.

По словам Мак Ингвале, Coinbase обсудила с депозитариями Уолл-стрит условия соглашений о партнерстве. Другая компания, Trustology, по заявлению CEO Алекса Батлина, тоже направила подобные запросы. «Нас уже несколько раз обманывали, — заявил он — так что ничего пока нельзя гарантировать». Тем не менее, Trustology планирует запустить депозитарный сервис в сентябре.

Как заявил Жан Мари Могнетти, управляющий партнерской компанией Global Advisors, Komainu планирует начать приватный этап тестирования в середине лета. «Мы надеемся, — сообщил он — что к концу года у нас появится прозрачное решение для клиентов». Клиенты у компании опытные: среди них хедж-фонды, семейные финансовые агентства и управляющие инвестициями компании.

Ожидание регуляторов

Несколько стартапов уже заявили, что ведут переговоры с Комиссией по ценным бумагам и биржам или Управлением по регулированию финансовой индустрии. Компания BitGo, перекупившая Kingdom Trust (лицензированную депозитарную фирму), работает над тем, чтобы самой получить подобную лицензию, а также одобрение на работу с кредитами от правительства Южной Дакоты. Об этом по телефону рассказал генеральный директор фирмы Майк Белше. «Мы начали работу в этом направлении уже некоторое время назад. Надеюсь, скоро все станет понятно,  — поясняет Белше, — Мы работаем с сотнями хедж-фондов и управляющих активами, ждущими нашего официального одобрения».

Многие депозитарные предприятия работают над получением страховки, гарантирующей спокойный сон клиентов. Некоторые пытаются расширить свой бизнес на другие традиционные сервисы Уолл-стрит, выполняя проверки клиентов по правилам KYC и по индивидуальным просьбам совершая специальные операции. BNY Mellon изучает концепцию холодного хранения, планируя хранить ключи от криптовалютных счетов в оффлайне вне досягаемости хакеров — об этом сообщил знакомый с ситуацией человек, просивший не раскрывать его имени.

«Такой подход, — уверен он — станет стандартом для депозитарных операций, поскольку горячее хранение быстрее, но уязвимее».

Как сообщает представитель компании State Street Марк Хейзелтон, его компания «рассматривает все возможности по разработке услуг вокруг нового класса активов. Однако, предстоит еще многое сделать: решить проблемы менеджмента, регулирования и безопасности. Мы продолжим работать с клиентами, удовлетворяя всем их ожиданиям».

Жесткая конкуренция

JPMorgan и Northern Trust, по словам инсайдеров, также рассматривают возможность ввести услуги депозитирования, но еще не приняли окончательного решения.

«Northern Trust избрал осторожный подход к криптовалютам, и компания сейчас рассматривает подобные сервисы в рамках инноваций для лучшего обслуживания наших клиентов», — рассказал пресс-секретарь в электронном письме.

Вероятно, депозитирование не будет дешевым. Coinbase взимает плату за хранение в размере 100 000 долларов в месяц плюс 0.1% от стоимости актива, а также принимает на хранение только балансы не менее 10 миллионов долларов. Чтобы вывести деньги из системы «холодного хранения», понадобится до 48 часов — так что, по сути, это эквивалент банковского хранилища. Но по мере роста конкуренции в среде цены, вероятно, снизятся.

«Традиционные игроки и стартапы конкурируют все жестче, —  сообщил в электронном письме Лок Соколин, директор по стратегическим финтех-решениям Autonomous Research LLP, — Несмотря на это, готовые высокотехнологичные решения появятся на рынке до конца года, а уже традиционные последуют за ними».